鋼鐵業上肥下不瘦 格局成形

鋼鐵股「上肥下不瘦」格局成形，中鋼為穩定物價，日前開出平盤，直接讓下游高度受惠，燁輝、盛餘、新光鋼、春雨等中鋼重點用戶的利差空間擴大，後續財報表現可望更亮眼。

法人表示，傳統鋼鐵產業有「上肥下瘦」的生態結構，上游中鋼以鐵礦砂為原料煉鋼，擁有訂價權、利差高，景氣好的時候上游先賺飽飽，再遞延到中下游鋼廠；相反在景氣差的時候，下游很快感受到壓力，最慢才會傳到上游鋼廠。

但近幾年中鋼董事長翁朝棟採取的盤價策略，以帶動整體產業發展為前提，強調「共好」原則，期待上下游協同為台灣拚經濟，因此國內鋼鐵業從早年的「上肥下瘦」，最近幾年轉變成「上肥下不瘦」，很多下游鋼廠的財報數字都比中鋼漂亮，就可看出。

法人指出，中鋼最近開出穩定物價盤，進一步替燁輝、盛餘、新光鋼、春雨等重點客戶擴大獲利空間，尤其燁輝、盛餘後市更看好。

主因在於這二家單軋廠都以外銷為主，目前全球鋼價最高的地區美國，其熱軋每公噸已經飆漲到1,800美元，而美國是燁輝的重點市場，對接單報價順勢調漲，出貨排到8月，基本面十分鞏固；歐盟鋼價漲到1,400美元，為全球次高地區，外銷鋼廠前景展望樂觀。