台灣明年經濟成長 趨穩

經濟日報 編譯 簡國帆

台灣出口下半年可望維持旺季動能，支撐經濟成長，新台幣匯率也可望趨於穩定。不過，台灣經濟與股匯下半年的表現，將受美國的三大事件牽動：蘋果新款iPhone的銷售情況、聯準會（Fed）升息展望，以及美國財政部10月發布的匯率報告。

台灣央行6月維持利率不變，表示當前通膨壓力與通膨預期都溫和，消費者物價指數（CPI）下半年可能攀升，而經濟成長則因基期較高而可能趨緩。分析師預期，央行今年都不會升息，因為國際仍有眾多不確定因素，包括英國脫歐談判進展，以及美國與歐洲的政治風險等。

台灣5月外銷訂單優於市場預期，經濟部預估6月接單仍有0.5%到3.2%的月增率，法國興業銀行便樂觀預期下半年的傳統出口旺季。下半年國際消費電子大廠將陸續推出新品，並擴增人工智慧（AI）、物聯網、車用電子等新興應用，同時傳統貨品接單日益穩定成長，都有助讓外銷訂單漸入佳境。

牽動下半年出口的其中一個重要因素，為蘋果預料將在9月發表的新款iPhone。雖然目前傳聞顯示，新款iPhone的外觀與效能的改款及升級幅度，可能都沒有市場預期地那麼大，分析師已保守看待銷售展望，但新款iPhone掀起的換機潮，將有助維持拉貨動能。

台灣下半年的經濟展望佳，加上Fed日益希望清楚溝通升息與縮減資產負債表的意圖與進步，新台幣下半年可望趨穩，走貶機率不高，其中一個影響因素為美國財政部10月將再度公布匯率報告，匯率報告是否改變評估準則、台灣是否還在觀察名單內，將牽動新台幣走勢。此外，歐洲經濟走強是否導致資金流出，也是牽動新台幣和台股的因素之一。

由於資金流動性今年來是驅動台股衝高的主因之一，下半年預料也將持續有關鍵影響，要先觀察7月除權息高峰結束後，在台股已高的情況下，外資是否外移。新款iPhone上市後的銷售、在第4季的拉貨動能，將牽動蘋概股表現。但瑞銀認為，台股第4季要再見高點很有挑戰性。

凱基投顧則認為，台灣運動休閒產業低潮已過，下半年的整體營運狀況將顯著優於上半年。凱基投顧分析師賴建安根據他追蹤的個股數據，預估台灣運動休閒產業主要供應鏈業者下半年營收將比去年同期成長12.1%，增至新台幣967億元。