材料垂直整合 攻新興市場

經濟日報 記者陳美玲／台北報導

全球第五大香菸濾嘴大廠濟南大自然新材料（材料-KY），今年在上游原料廠投產後，集團上下游垂直整合完成，董事長王克璋表示，垂直整合效益將在今年充分展現，未來五年將積極開拓東南亞、中東市場，目標搶下全球市占率5%地位。

面對全球美、歐、日等四大廠獨占下，材料－KY依然靠著自身在香菸濾嘴市場的自主研發、設計能力，開創新藍海。近兩年公司營運穩定成長，每股稅後純益維持在6元以上，不過王克璋並不因此懈怠，反而積極朝上游原料廠搶灘，進行產業上下游垂直整合動作。

自主研發擁優勢

去年6月，材料-KY原料廠投產後，不僅原料能自給自足，更有利於與下游菸廠業者進行策略合作。王克璋指出，原料廠投產後，品質持續穩健向上攀升，目前產品質量均已穩定，不管是產量或是品質都有高水準，接下來材料-KY將積極在東南亞、中東地區洽談合作策略夥伴，若能順利與下游菸廠業者結盟，公司營運將迅速擴張，未來五年目標搶下全球市占率5%市場。以下是專訪紀要：

問：材料-KY主要利基型產品為何？

答：材料-KY主要產品為醋酸纖維絲束，是以天然木漿為原料，經過醋化處理成醋酸纖維素片，通過溶解、過濾、紡絲、捲曲、乾燥等生產過程，加工製造而成。產品具有吸濕、吸附性佳，以及過濾性能佳等特點。

醋酸纖維絲束應用領域像是香菸濾嘴、不織布面膜、淨水器、醫療用紗布、醫療血液透析、眼鏡架，甚至是霧霾的口罩基底布等，應用範圍非常廣泛且具市場性。以材料-KY來說，產品專攻香菸濾嘴、眼鏡架兩大市場，其中香菸濾嘴產業更已做到全球第五大廠。

問：材料-KY目前營運概況？

答：材料-KY目前在香菸濾嘴市場擁有自主研發能力，已掌握南美洲的Global Filter、TH兩大客戶供應鏈，且兩家公司持有材料-KY三成股權，雙方成為相互合作的策略夥伴。

以產能布局來看，材料-KY旗下絲束廠在去年新增兩條新產線後，目前年產能約1.2萬噸；另外，基於上下游垂直整合的成本效益，公司布局一年的上游原料廠-中鋒化學也在去年6月投產，原料廠投產後，不僅公司料源能自給自足，更有利於搶下更多客戶。

中鋒化學原料廠規劃新廠年產能約2萬噸，其中1.1萬噸將自用，其餘9,000噸原料可對外銷售，成為公司今年新的獲利來源，有機會讓公司營運大展身手。

問：材料-KY如何在本業香菸濾嘴市場中，凸顯自身優勢？

答：材料-KY的四大競爭對手都從木漿開始做起，再切入絲束產業，擁有原料主控權，而材料-KY一開始則是從絲束開始做起，再投入上游原料端，在去年原料廠投產後，公司產品供給也開始從上游木漿開始做起，與競爭對手等量齊觀、平起平坐。

今年開始，材料-KY在原料自主後，公司掌握利器更多、更能發揮自身強項、優勢，不僅可以跟客戶談判，進一步做到策略聯盟，還有更多資源、籌碼去談更好的訂單。

去年原料廠投產後，原料品質一直向上成長，去年12月來說，不管是產量或是質量均大幅提升，月產能達到1,200噸，每月新增產能約100噸上下；原先規劃原料產能以一半自用、一半對外銷售為主，不過去年第3季因美系大廠原料廠爆炸，市場出現轉單效應，因此去年第4季對外銷售價格比較好，產能先以外銷為主。

今年開始，在市場原料缺口恢復下，原料將以自用為主；目前原料廠單月已獲利、年產能約1.1萬噸，預計今年新增4,000~5,000噸產能，推升整體年產能達1.5萬噸左右，未來希望年產能目標達2萬噸。

問：去年第3季美系大廠原料廠爆炸，對市場影響為何？

答：去年第3季全球市占率第二大的美國醋酸纖維大廠伊斯曼（Eastman）旗下醋矸廠-Kingsport爆炸，預計三到六個月恢復產能。不過因原料廠爆炸影響，讓絲束原料缺口約達30萬噸，公司轉單效應浮現，已有歐洲客戶因原料受影響，找材料-KY拿貨，訂單多出一季，已在去年第4季出貨。

轉單效應添利多

除了轉單效應外，去年公司原料廠投產，公司原本擔心剛開始投產的原料品質不穩定，為度過這段品質不穩定的過渡期，已預先備貨約2,400噸貨料到今年1月，且已全部到貨，因此先前雖遇到美國醋矸廠-Kingsport爆炸的突發事件，不過產能調度依然靈活具有彈性。

目前美系大廠產能缺口已恢復，不過過程之中，已導致中國醋片原料價格大漲六成，影響公司今年首季毛利率；雖然首季醋矸原料價格仍在高點，不過當地市場已出現供過於求情況，預計本（2）季開始的近一、二季價格將會下跌，公司本業營運也會一季比一季好。

以整體來說，今年材料-KY在原料廠已完成練功夫階段，接下來在高品質原料投產、加上料源無缺之下，原料廠可以放膽去做，初估今年每個月產能達1,200~1,300噸以上。