新興幣危機 台灣風險低

經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電

在投資人持續擔憂新興市場風暴蔓延之際，野村控股（Nomura）發布報告指出，南非、阿根廷、埃及等七個新興經濟體面臨匯率危機風險，其中已有五國爆發貨幣危機或接受國際貨幣基金（IMF）紓困，台灣、南韓等國的風險則相對偏低。

野村根據Damocles早期預警模型進行分析，模型納入外匯存底、債務、利率等因素，評估30個新興市場的匯率危機，計算出一套野村稱為「早期預警系統」的指數，若數據高於100會被視為易發生匯率危機，高於150代表危機恐隨時爆發，最高為200。

最後顯示，面臨匯率危機風險的七個新興經濟體分別是斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭。其中以斯里蘭卡爆發危機的風險最高，數據高達175，該國外匯存底已不足以支應五個月進口，更背負高額短期外債。南非與阿根廷緊跟在後。

在投資人持續擔憂新興市場風暴蔓延之際，野村控股（Nomura）發布報告指出，南非、阿根廷、埃及等七個新興經濟體面臨匯率危機風險，其中已有五國爆發貨幣危機或接受國際貨幣基金（IMF）紓困，台灣、南韓等國的風險則相對偏低。

野村根據Damocles早期預警模型進行分析，模型納入外匯存底、債務、利率等因素，評估30個新興市場的匯率危機，計算出一套野村稱為「早期預警系統」的指數，若數據高於100會被視為易發生匯率危機，高於150代表危機恐隨時爆發，最高為200。

最後顯示，面臨匯率危機風險的七個新興經濟體分別是斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭。其中以斯里蘭卡爆發危機的風險最高，數據高達175，該國外匯存底已不足以支應五個月進口，更背負高額短期外債。南非與阿根廷緊跟在後。

野村分析師蘇博文表示，巴西、保加利亞、印尼、哈薩克、秘魯、菲律賓、俄羅斯和泰國等八國的風險最低，數據都是零。台灣、南韓及中國等國風險相對偏低，數據分別為19、18及37。

分析師說，這個分析結果很重要，投資人日益關注新興市場的風險，不應將所有新興市場混為一談；Damocles模型顯示，有很多國家全面爆發危機的風險非常低。

分析師表示，1996年以來，共有54個新興市場發生匯率危機，Damocles模型準確預測到其中三分之二，且最早在12個月前就發出預警。

在匯率危機風險最高的新興經濟體中，只有南非和巴基斯坦還沒遭遇貨幣危機或接受IMF的救助，這兩個經濟體的指數數據分別是143與136。阿根廷則為140。