外資翻空 下修五科技業展望

新冠肺炎疫情全球爆發，日前才唱旺手機股的里昂證券，最新報告轉為對科技股大幅翻空，全面下調全球5G手機與整體手機、PC、半導體和伺服器五大產業展望，並大砍5G手機出貨量7,000萬支，預估整體手機出貨年減8%，同時點名台積電受影響大，今年每股純益恐零成長。（棄息壓力大 台積打7兆市值保衛戰）

經濟日報提供

里昂是繼美銀、摩根大通證券之後，第三家下調台積電財測的外資。目前里昂仍評等台積電「優於大盤」，但目標價從380元降到336元，降幅11.5%，比摩根大通的一成更大。

里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝表示，不久前，里昂還樂觀中國大陸復工加速，手機鏈將快速復甦，但歐美疫情急轉直下，令人猝不及防，甚至有引發亞洲供應鏈第二波整頓潮的警訊。為此里昂緊急調整展望，下調五大產業出貨，呼籲投資人降低對科技股的預期。

里昂此次對手機業調整最大，一口氣下調今年5G手機出貨7,000萬支，從原先的2.3億支砍到1.6億支，整體手機出貨也由13.6億下調到12.9億支，與去年出貨的幅度比，則從負成長4%，轉擴大衰退8%。而2021年預估5G手機出貨5億支，暫時維持不變。

里昂表示，5G機種銳減，蘋果門市關閉、歐美飛航禁令、換機需求下滑將是衝擊最大的三股力量。目前傳出iPhone SE2延後發表，里昂認為5G iPhone遞延機率也高，且可能延後到2021年，意味原本在下半年出貨的7,000萬至8,000萬支手機都會遞延。

其中，包括手機晶片、射頻（RF）元件、PCB等零組件都可能延後生產；另外，在PC和伺服器出貨也預期大幅減少。里昂估計，今年半導體市場只會小幅成長5%以內，不如市場預期的10%至15%；推算台積電獲利僅成長1%，每股純益幾乎零成長。

里昂最新對台積電的財測預估，今年營收約1.12兆元，淨利3,486億元，每股純益13.4元，每股純益最新預估值較之前預期的18元下修三成；明年每股純益也從20.9元，下調到19.7元。考量台積電先進製程仍會在長線展現爆發力，建議逢低布局。