川普揚言對iPhone加稅 外資：鴻海將遭受衝擊
2018/11/29 | By經濟日報 記者趙于萱╱台北報導
美國總統川普揚言對蘋果在陸生產iPhone加稅，外資滙豐證券昨（28）日火速發布鴻海報告，指出加稅如果成真，iPhone銷量遞減恐對鴻海帶來衝擊，並暫時維持鴻海明年營收仍會突破5兆元的預測，評等、目標價重申「中立」及80元。
除了滙豐，摩根大通新出爐的趨勢報告中，也指出美中貿易戰升級導致蘋概股產量下滑、轉移基地，恐不利後市；先前摩根大通已調降鴻海目標價，目前評等重申「中立」。
滙豐指出，從鴻海近期動向可知，集團因為貿易戰開始審慎配置產能，日前即傳出將削減明年產能達人民幣200億元。滙豐針對iPhone加稅10%，可能對鴻海造成的影響做四大情境預測，分別是iPhone明年出貨較預期減少5%、10%及增加5%、10%（假設貿易戰緩和或舊機種銷售提升），預期將使鴻海營收減少2%、4%或增加2%、4%，而基本情境是明年營收5.09兆元。
此外，滙豐也模擬上述四情境，將對鴻海明年每股純益（EPS）產生增減0.15元到0.3元的影響（幅度約2%至3%）。基本情境是EPS 8.86元，若出貨減少5%，EPS將減少0.16元；出貨減少10%、EPS減少0.31元。
滙豐認為，川普揚言增加iPhone的關稅，無疑對表現慘澹的蘋概股再添利空，包括最大代工廠鴻海在內，現在最大難題是決定要遷出陸廠，或轉嫁客戶成本。以這次加稅10%來看，滙豐不認為供應鏈會就此遷廠，因為轉移成本可能增加超過10%，然廠商毛利恐因此承壓，因為客戶不見得配合，很可能訴諸成本共同分攤。
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